一、引言

在当今复杂多变的商业环境中，企业的生存与发展依赖于准确且明智的财务决策。而财务分析作为财务决策的重要支撑，为企业管理者提供了洞察企业财务状况和经营成果的关键信息。深入了解财务决策知识，并做好财务分析，对于企业的长远发展至关重要。

二、财务决策概述

1. 财务决策的概念 财务决策是指企业为实现预定的财务目标，在众多可行方案中，通过一定的分析方法进行比较、判断，进而选择最佳方案的过程。它涉及到企业资金的筹集、投放、运营、分配等各个方面，是企业财务管理的核心环节。 例如，企业在面临扩大生产规模的决策时，需要考虑是通过债务融资还是股权融资来筹集所需资金，这就是典型的财务决策问题。
2. 财务决策的重要性 （1）影响企业的生存与发展。正确的财务决策能够引导企业合理配置资源，提高资金使用效率，增强企业的竞争力，从而保障企业的生存与可持续发展。反之，错误的决策可能导致企业资金链断裂、经营陷入困境。 （2）关系到企业利益相关者的利益。股东期望通过财务决策获得更高的投资回报，债权人希望企业有足够的偿债能力保障债权安全，员工期待企业稳定发展以获得良好的职业发展机会。因此，财务决策需平衡各方利益。

三、财务分析在财务决策中的作用

1. 评估企业财务状况 通过对资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表的分析，可以了解企业的资产规模、负债水平、盈利能力、偿债能力等。例如，计算流动比率、速动比率可以评估企业短期偿债能力；资产负债率则反映长期偿债能力。这些指标为财务决策提供基础数据。
2. 预测企业未来发展趋势 运用趋势分析、比率分析等方法，对历史财务数据进行研究，能够发现企业财务状况和经营成果的变化趋势，预测未来的发展走向。例如，通过分析销售收入的增长趋势，可帮助企业决定是否扩大生产规模或开拓新市场。
3. 提供决策依据 在投资决策中，通过对投资项目的净现值、内部收益率等指标的计算和分析，判断项目的可行性；在融资决策中，分析不同融资方式的成本和风险，选择最优融资方案。财务分析为各种财务决策提供了量化的依据。

四、财务决策中的常用财务分析方法

1. 比率分析 （1）偿债能力比率

• 流动比率 = 流动资产÷流动负债：一般认为，流动比率应维持在2左右较为合适，表明企业有较强的短期偿债能力。但不同行业的合理流动比率可能存在差异，如零售行业因存货周转较快，流动比率可能相对较低。
• 速动比率 =（流动资产 - 存货）÷流动负债：速动比率剔除了存货这一变现能力相对较弱的资产，更能准确反映企业的短期偿债能力。通常速动比率为1被认为是合理水平。 （2）盈利能力比率
• 销售净利率 = 净利润÷销售收入×100%：反映企业销售收入的获利水平，该比率越高，说明企业通过销售获取利润的能力越强。
• 净资产收益率 = 净利润÷平均净资产×100%：衡量股东权益的收益水平，用以评价企业运用自有资本的效率。一般来说，净资产收益率越高越好。 （3）营运能力比率
• 应收账款周转率 = 营业收入÷平均应收账款余额：反映企业应收账款周转速度，周转率越高，表明企业收账速度快，平均收账期短，坏账损失少。
• 存货周转率 = 营业成本÷平均存货余额：体现存货的周转速度，存货周转率越高，存货占用水平越低，流动性越强。

2. 趋势分析 趋势分析是将企业连续几个期间的财务数据进行对比，观察其变化趋势。可以采用定基动态比率（以某一时期为基期，其他各期均与基期比较）或环比动态比率（以每一分析期的前期为基期，分别计算各期与前期相比的动态比率）。通过趋势分析，能发现企业财务指标的变动趋势，判断企业的发展态势。例如，若企业连续几年销售收入呈稳步增长趋势，说明企业市场份额在扩大，经营状况良好。
3. 因素分析 因素分析是确定影响某个经济指标的各种因素，并分别测定它们对该指标影响程度的一种分析方法。在财务分析中，常用的因素分析方法有连环替代法和差额分析法。例如，在分析销售利润变动原因时，可将销售利润分解为销售量、销售价格、单位变动成本等因素，通过因素分析确定各因素对销售利润变动的影响程度，从而为企业决策提供更精准的信息。

五、基于财务分析的财务决策实例分析

1. 投资决策实例 假设某企业计划投资一个新项目，初始投资为1000万元，预计项目寿命期为5年，每年的现金净流量分别为200万元、300万元、350万元、400万元、450万元。企业要求的必要报酬率为10%。 （1）计算净现值（NPV） NPV = -1000 + 200×（P/F，10%，1）+ 300×（P/F，10%，2）+ 350×（P/F，10%，3）+ 400×（P/F，10%，4）+ 450×（P/F，10%，5） 其中，（P/F，10%，n）为复利现值系数。查复利现值系数表可得：（P/F，10%，1）= 0.9091，（P/F，10%，2）= 0.8264，（P/F，10%，3）= 0.7513，（P/F，10%，4）= 0.6830，（P/F，10%，5）= 0.6209。 NPV = -1000 + 200×0.9091 + 300×0.8264 + 350×0.7513 + 400×0.6830 + 450×0.6209 = -1000 + 181.82 + 247.92 + 262.955 + 273.2 + 279.405 = 245.305（万元） 由于NPV > 0，从财务角度看，该投资项目可行。 （2）计算内部收益率（IRR） 采用内插法，设IRR = i 当i = 15%时，NPV1 = -1000 + 200×（P/F，15%，1）+ 300×（P/F，15%，2）+ 350×（P/F，15%，3）+ 400×（P/F，15%，4）+ 450×（P/F，15%，5） 查复利现值系数表：（P/F，15%，1）= 0.8696，（P/F，15%，2）= 0.7561，（P/F，15%，3）= 0.6575，（P/F，15%，4）= 0.5718，（P/F，15%，5）= 0.4972。 NPV1 = -1000 + 200×0.8696 + 300×0.7561 + 350×0.6575 + 400×0.5718 + 450×0.4972 = -1000 + 173.92 + 226.83 + 230.125 + 228.72 + 223.74 = -16.665（万元） 当i = 14%时，NPV2 = -1000 + 200×（P/F，14%，1）+ 300×（P/F，14%，2）+ 350×（P/F，14%，3）+ 400×（P/F，14%，4）+ 450×（P/F，14%，5） 查复利现值系数表：（P/F，14%，1）= 0.8772，（P/F，14%，2）= 0.7695，（P/F，14%，3）= 0.6750，（P/F，14%，4）= 0.5921，（P/F，14%，5）= 0.5194。 NPV2 = -1000 + 200×0.8772 + 300×0.7695 + 350×0.6750 + 400×0.5921 + 450×0.5194 = -1000 + 175.44 + 230.85 + 236.25 + 236.84 + 233.73 = 113.11（万元） IRR = 14% + （113.11 - 0）÷（113.11 -（-16.665））×（15% - 14%） = 14% + 113.11÷129.775×1% ≈ 14.87% 由于IRR > 10%（企业要求的必要报酬率），该投资项目从内部收益率角度看也是可行的。
2. 融资决策实例 某企业计划筹集资金5000万元，现有两种融资方案可供选择。方案一：发行债券2000万元，年利率为8%；发行普通股3000万元，每股发行价格为10元，共发行300万股，预计第一年每股股利为1元，股利增长率为3%。方案二：发行债券3000万元，年利率为9%；发行普通股2000万元，每股发行价格为10元，共发行200万股，预计第一年每股股利为1元，股利增长率为3%。企业所得税税率为25%。 （1）计算方案一的综合资本成本 债券资本成本 = 8%×（1 - 25%）= 6% 普通股资本成本 = 1÷10 + 3% = 13% 综合资本成本 = （2000÷5000）×6% + （3000÷5000）×13% = 0.4×6% + 0.6×13% = 2.4% + 7.8% = 10.2% （2）计算方案二的综合资本成本 债券资本成本 = 9%×（1 - 25%）= 6.75% 普通股资本成本 = 1÷10 + 3% = 13% 综合资本成本 = （3000÷5000）×6.75% + （2000÷5000）×13% = 0.6×6.75% + 0.4×13% = 4.05% + 5.2% = 9.25% 通过比较，方案二的综合资本成本低于方案一，从资本成本角度考虑，企业应选择方案二进行融资。

六、做好财务分析，助力财务决策的建议

1. 提高财务数据质量 准确、完整的财务数据是财务分析的基础。企业应建立健全财务管理制度，加强会计核算的规范性，确保财务数据真实可靠。同时，要注重数据的收集和整理，不仅要关注财务报表数据，还要收集与企业经营相关的非财务数据，如市场份额、客户满意度等，为财务分析提供更全面的信息。
2. 培养专业的财务分析人才 财务分析人员不仅要具备扎实的财务知识，还要熟悉企业的业务流程、行业特点等。企业应加强对财务人员的培训和学习，鼓励他们参加专业培训课程、考取相关职业资格证书，不断提升专业素养。此外，还可以引进具有丰富财务分析经验的人才，为企业财务决策提供更专业的支持。
3. 综合运用多种分析方法 不同的财务分析方法各有优缺点，在实际应用中应综合运用。例如，在进行比率分析时，结合趋势分析可以更全面地了解企业财务指标的变化情况；在进行因素分析时，结合比率分析可以更准确地确定各因素对财务指标的影响程度。通过多种方法的结合使用，提高财务分析的准确性和有效性。
4. 注重财务分析结果的应用 财务分析的最终目的是为财务决策提供支持，因此要注重分析结果的应用。企业管理者应根据财务分析结果，及时调整经营策略，优化资源配置，做出科学合理的财务决策。同时，要建立有效的反馈机制，跟踪决策实施效果，对财务分析方法和决策方案进行不断完善。

七、结论

深入了解财务决策知识并做好财务分析是企业实现可持续发展的关键。财务决策贯穿于企业经营活动的各个环节，而财务分析为财务决策提供了重要的依据和支持。通过运用各种财务分析方法，对企业财务状况和经营成果进行全面、系统的分析，能够帮助企业管理者做出科学合理的财务决策。同时，企业应不断提高财务数据质量，培养专业的财务分析人才，综合运用多种分析方法，并注重分析结果的应用，以提升企业的财务管理水平，增强企业的竞争力。在未来复杂多变的市场环境中，企业只有不断加强财务决策与财务分析能力，才能在激烈的竞争中立于不败之地。